宋德才：美元并非无懈可击

　　尽管美国消费者信心8月初略有改善，通膨预期下降，但经济衰退忧虑仍未消除，美国消费者信心8月初略微上升得益于汽油价格下跌，数据未能减轻有关今年稍晚消费者支出迟滞的担忧，通膨水准仍高于上年同期，油价大幅下降后能否持续是数据的关键，一年通膨预期从7月的5.1%降至4.8%为自2006年9月以来最大单月降幅，美元守住兑欧元的涨幅，原油价格周五跌至每桶略高于112美元在7月触及历史高位後持续下跌，油价下滑提供关键支撑，欧洲及日本经济萎缩打压欧元和日圆，美元兑欧元周五升至六个月高位，越来越多人认为美国经济可能即将触底而欧元区经济增长开始放缓，美元兑欧元连续第五周上涨，投资人已经改变了对全球经济有能力抵抗美国经济放缓影响的看法。

　　美元兑欧元本月已涨约6%，尽管市场重新评估其他国家的数据和前景，美国经济看来相对更好，但是信贷风险一年以来的表现仍令市场心有余悸，欧元区经济第二季萎缩为欧元区创建以来首见；英国央行对经济放缓发出警告；日本表示经济第二季以七年最快的速度萎缩，一系列数据使美元指数创七个月新高77.268，美元/日圆升至七个半月高位110.66日圆，美元涨势打压本已不振的英镑挫至近1.85美元的两年低点，市场普遍预计欧元在三个月内将下滑至1.45美元，在未来12个月会进一步降至1.40美元，同时商品价格大跌也给美元带来支撑，这有助于缓和市场对下半年美国经济前景的忧虑，CRB指数自7月高位已下滑约18%，美国公布的数据已足够积极，不会阻挡美元上涨，许多美元做空投已经被平仓，惟有若出现信贷丑闻将导致美元的迅速回落，技术上美元指数亦迎来关键阻力，预计欧罗恐在1.4600之上获得部分支持，反弹不能奢望较强，阻力最多在1.4900附近，可能是再次建立空投的的机遇。