沪深两市再遇“黑色星期四” 半年线再度失守

今年以来的首次货币从紧使得A股继续大幅回调，消化了前期持续上涨的风险。昨日沪深两市再遇“黑色星期四”，上证指数最多大跌250点，虽然尾盘受到5000点的明显支撑引发买盘进入，但仍大跌138点，再度击破半年线的重要支撑位，亦宣告失守5200点。

　　3G板块逆市上行

　　沪深两市昨日早盘继续低开，在银行、地产等板块的带领下，大盘加速下行，沪指半日暴跌143点。午后，大盘继续早盘的急跌走势，放量下行跌破半年线5226.79点。很多二三线股纷纷加入杀跌行列，加速了大盘的下跌，沪指一度跌破5100点，最低跌至5039.79点。尾盘在个股逐渐反弹回暖的情况下，大盘出现小幅反弹，收报5151.63点，下跌138.98点，跌幅2.63%，全天振幅5.15%。深成指收报17910.39点，下跌441.61点。两市共成交2687.4亿元，成交量同比有所放大。

　　个股出现普跌行情，上涨349家，下跌1221家，显示市场压力较大。3G板块逆市上行，表现强势，其中的超声电子(000823)、中创信测(600485)等涨幅较大；农业、交通运输、钢铁、有色金属、煤炭石油等板块出现较大幅度回落，一定程度上拖累了指数下跌。根据交易所公布的最新数据显示，截至昨日收盘，沪市总市值为264783亿元，流通市值为66468.03亿元，平均市盈率为58.04倍；深市总市值为59866亿元，流通市值为30036亿元。两市总市值为324649亿元，较上一交易日蒸发了8516亿元。

　　乐观预期出现变化

　　国海证券程旭东表示，指数大幅波动背后反映出市场预期的变化。

　　中央经济工作会议定调2008年从紧的货币政策后，市场曾一度出现悲观情绪。但是，主流机构的观点很快就变得相对乐观，认为调控对经济增长的影响有限。正是在这种乐观预期下，指数开始从4800点反弹到5500点附近。

　　此前多数观点认为两会之前将是紧缩政策的真空期。同时由于将公布的去年12月份CPI数据可能会小幅回落，市场预期未来一段时间内，央行加息或者上调准备金率的可能性不大。但前日，央行在CPI数据公布之前再次上调了准备金率，显示出央行在收紧流动性、对付通胀、加强调控等方面的坚定决心。这样一来，市场将会重新思考，对调控力度与负面影响的估计是不是过于乐观了。值得注意的是，管理层在对付通胀压力方面，同样也是不遗余力。国家发改委启动临时价格干预措施。此举一定程度上将影响到相关企业的业绩，也阻碍了个股逆市上扬的走势。

　　后市短期有反弹要求

　　从盘面来看，短短三个交易日指数将前期近一个月的涨幅悉数吞没，“慢涨急跌”的牛市惯性走势格局再次显现。尤其是昨日盘中大跌250点之后，上证指数在5000点有明显支撑，尾盘来看成交明显放大，可以看出有抄底资金进场抢盘。

　　业内人士表示，前期大盘反弹了一个多月，不少个股甚至翻了一倍，中小企业板块的整体市盈率也达到了90多倍，这说明市场风险已经集聚。不过，现在以这种急跌、大跌的方式来化解前期上涨的风险，对于后市而言风险就缩小了，短期有反弹要求。世基投资余炜就表示，从盘中表现来看，午后杀跌过程明显放量，表明已有空头开始回补，强势股轮番做空造成的恐慌初步释放，大盘展开反弹，而在A股收盘后，香港市场恒生指数大涨，这也将引领A股继续反弹，投资者不宜盲目杀跌，应该根据市场热点变化把握操作节奏。不过总体而言，由于投资者对未来有可能出现的调控有预期，使得整个市场人气仍显不足，大盘宽幅震荡的格局短期内难以出现根本性改变。近期热点出现轮动的可能性较大，逢高应适当减仓，短线波段操作。

　　板块轮动仍可期

　　在连续大幅下跌后，分析师对于后市的投资机会仍然乐观，认为个股方面仍然存在机会，非大盘股可能将继续精彩。

　　华泰证券毛咙具体表示，由于国际股市动荡和央行近期紧缩政策连续运用，及中煤能源等大型蓝筹股即将发行，同时2008年将有1315亿股限售股先后解禁流通，总市值超过3万亿元，对2008年股市资金面会产生一定压力，市场对未来的宏观紧缩政策有预期，这些将影响到投资者的持股信心。

　　但是从目前公布的信息来看，上市公司今年业绩继续保持良好态势，一季度资金面将不会紧张，业绩浪行情逐步展开的可能性较大。“随着年报披露的临近，一些业绩不错的个股应该有所表现。板块轮动的行情仍可有所为。”

　　因此在目前点位附近多空都难以取得明显优势，大盘在短线震荡后企稳的可能性较大。因此操作上建议投资者继续关注以沪深300指数中景气度上升的二、三线蓝筹股，如医药、零售、交通运输、食品饮料、农业、科技板块等以及一些通货膨胀受益板块、军工注入整合、3G等概念性板块热点。